La Boston Impact Initiative (BII), un grupo de inversión de impacto sin ánimo de lucro centrado en las empresas y el espíritu empresarial de las comunidades de color de Massachusetts, ha anunciado recientemente el lanzamiento de un nuevo fondo de inversión de 20 millones de dólares destinado a empresarios negros y marrones y a empresas inmobiliarias locales y regionales controladas por la comunidad. Se trata del segundo fondo de este tipo que ofrece BII, cofundado por Deborah Frieze, empresaria, escritora y activista social del área de Boston. El primer fondo del grupo se puso en marcha en 2013, y el nuevo fondo duplicará aproximadamente esas inversiones. The Banner habló con Betty Francisco, directora ejecutiva de BII, sobre la nueva iniciativa.
Por Isaiah Thompson, Boston Business Journal
Empecemos por el panorama general: ¿Cuál es la misión de BII y qué lo diferencia de otros fondos de inversión?
Los fundadores de BII son Deborah Frieze y su padre, Michael Frieze. Crearon un fondo piloto en 2013 para poner a prueba la idea de si se podía invertir capital integrado a través de la inversión basada en el lugar en el área metropolitana de Boston, centrándose en empresas propiedad de personas de color o que estuvieran creando empleo en comunidades de color, y utilizando este enfoque de capital mixto para crear acceso al capital para emprendedores tradicionalmente desatendidos que normalmente no tienen acceso al capital tradicional.
Por aquel entonces, este fondo piloto invirtió unos 3 millones de dólares en unas 30 empresas, tanto con ánimo de lucro como sin él, y pudo demostrar que este tipo de inversión puede ser catalizadora. Puede proporcionar ese capital inicial para que las empresas se pongan en marcha, crezcan y se conviertan en empleadores en nuestros lugares.
Demostrando que este tipo de inversión puede funcionar, en 2018 BII lanzó el primer fondo, y fue creado como un fondo de préstamos benéficos sin fines de lucro, específicamente para permitir que los inversores acreditados y no acreditados puedan participar.
¿Puede explicar la diferencia entre inversores "acreditados" y "no acreditados" y por qué es importante?
La legislación sobre valores define a los inversores acreditados como personas relativamente acomodadas desde el punto de vista de los ingresos, o personas con un patrimonio neto de un millón de dólares o más.
Así que los "no acreditados", los que no se ajustan a esa definición, a menudo quedan excluidos de las actividades u oportunidades de inversión privada que pueden ser formas de invertir y ahorrar y generar algún rendimiento, pero también que pueden tener un impacto.
Parte de la tesis de nuestro fondo es cambiar y poner patas arriba estos conceptos de quién puede beneficiarse, quién debe tener derecho a invertir y crear riqueza.
Mucha gente adinerada puede invertir en cosas como fondos de riesgo o fondos de capital riesgo, y obtener un rendimiento muy, muy bueno, mientras que los inversores no acreditados nunca llegan a participar. Ni siquiera saben que existen muchas de estas oportunidades. Simplemente no se habla de ello, especialmente en nuestras comunidades de color.
Mientras tanto, existe una necesidad de lo que llamamos capital propio "paciente" para determinadas empresas.
La realidad es que tenemos muchas buenas empresas de crecimiento moderado en nuestras comunidades que están creando buenos puestos de trabajo. Pagan salarios dignos. Son verdaderos anclajes en su zona, pero no van a tener ese tipo de crecimiento de cohete espacial, y necesitan capital propio. En Massachusetts, los empresarios de color tienen una demanda de capital de casi 500 millones de dólares al año que nuestro ecosistema no satisface. Y vemos que muchos empresarios que necesitan capital no pueden obtenerlo de un banco o de una fuente tradicional o de amigos y familiares. Necesitan otro tipo de inversor.
BII describe su misión como inversión "integrada" y "no extractiva". Qué significan estos términos para BII, sus inversores y las empresas en las que invierte?
Para nosotros, capital integrado significa un par de cosas. En nuestra estructura de fondos, se trata de combinar capital filantrópico acreditado, no acreditado e institucional, de modo que todos estos grupos puedan participar en el impulso de la justicia racial y económica.
Pero también es la forma en que invertimos ese dinero, utilizando todas las herramientas de que disponemos, es decir, capital, deuda y los distintos tipos de estructuras de transacción a las que se prestan.
Así que si una empresa necesita un préstamo a plazo, tal vez necesite una línea de crédito - los bancos, por ejemplo, prestan, pero eso puede no ser una buena opción para algunas de las empresas con las que trabajamos. Muchas veces, para acceder a ese tipo de capital, hay que tener una buena calificación crediticia, hay que aportar garantías... cosas que, debido a las desigualdades y barreras estructurales e históricas, perpetúan la falta de acceso.
Muchas veces, la única opción que estas empresas creen tener es el capital ajeno. Y a menudo no es la mejor solución para ellos. Pero a muchas empresas negras y marrones se les imponen esos productos. Así que puede que no solo sea el peor tipo de capital que puedan aceptar, sino que ni siquiera puedan acceder a él de forma efectiva. Y si lo hacen, es un mal servicio, es decir, tiene un tipo de interés realmente alto. Es extractivo.
Nuestro enfoque se basa tanto en buscar menos extracción como en tratar de cambiar la forma en que se realizan las inversiones para poder desafiar algunas de esas barreras sistémicas. La cuestión es que somos capaces de combinar correctamente los distintos tipos de capital para que se adapten mejor a las necesidades de la empresa.
Así que en vez de coger una empresa que tiene un riesgo un poco más alto y hacerle un préstamo al 10% de interés, donde es muy difícil que esa empresa lo soporte, en vez de eso decimos: "¿Cómo podemos proporcionar una inversión que permita a esa empresa tener la pista y la amplitud para crecer?".
BII lanza ahora su segundo fondo de este tipo, duplicando con creces la primera ronda de inversión. ¿Qué enseñanzas extrajo del primer fondo y en qué se diferencia este segundo?
Durante la COVID se produjo un cambio en la forma en que los inversores comunitarios abordan las inversiones en las comunidades de color. Vimos cómo entraba en el mercado una gran cantidad de capital subvencionado y endeudado para apoyar a las pequeñas empresas, especialmente a las que son propiedad de minorías. Así que hay más disponibilidad de ese capital, pero los empresarios son reacios a endeudarse más.
[El segundo fondo redobla nuestra misión de impulsar la justicia económica y racial a través de la propiedad de empresas. Este segundo fondo sólo invertirá en empresarios negros, latinos y asiáticos. Y será independiente del sector, es decir, no se centrará en una sola industria.
Los temas de este fondo son las empresas que están impulsando nuestra resiliencia climática, nuestra transición verde, las empresas que tienen pleno poder, es decir, el poder de los trabajadores, por lo que las empresas de propiedad cooperativa o propiedad de los empleados, las empresas sindicadas, y luego las empresas que están creando la inclusión financiera - las empresas que están creando algún tipo de cambio sistémico.
Y este segundo fondo también invertirá en un nuevo tipo de activos inmobiliarios. Vemos que se están produciendo muchos desplazamientos, tanto en el sector residencial como en el comercial. Y sabemos que una de las mejores maneras de crear riqueza y activos es a través de la propiedad de edificios y terrenos. Así que alrededor del 35% de este fondo se invertirá en bienes inmuebles de propiedad comunitaria.
Además de las empresas en las que BII invirtió con el primer fondo, ya han realizado seis inversiones con este segundo fondo. ¿Cuáles son algunos de los resultados obtenidos hasta ahora?
Un ejemplo: Hay una empresa en Lawrence, Valley Foam Insulation, de propiedad latina, que presta servicios de aislamiento y climatización de viviendas en zonas predominantemente latinas. Hicimos una primera inversión en ellos para que pudieran conseguir un segundo camión para poder prestar servicio a más hogares. Y con nuestro segundo fondo, hicimos otra inversión en ellos para poder seguir creciendo su flota y servir a aún más hogares en comunidades predominantemente latinas e hispanohablantes en Massachusetts. Y están ayudando a acelerar la transición ecológica en esa zona.
Por lo que respecta al sector inmobiliario, recientemente hemos invertido en el East Boston Neighborhood Trust, una adquisición por parte del East Boston CDC de 36 edificios, que representan 114 unidades en Boston. Se adquirieron a un promotor con el objetivo de preservar la asequibilidad permanente de estas unidades y devolverlas a las familias de East Boston.
Otro ejemplo, en el espíritu de la resiliencia climática, es una empresa muy joven llamada Chop Value. Un empresario creó esta empresa que utiliza palillos reciclados que irían a parar a un vertedero, y crea hermosos muebles y artículos para el hogar a partir de estos palillos reciclados. Es algo realmente hermoso, porque están fabricando estos productos de madera a partir de algo que se tiraría a la basura.